De afgelopen jaren zijn de durfkapitalisten opgerukt in de detailhandel, ook in Nederland. Zie Retail Network en Maxeda. De geluiden zijn dat dit nog maar het begin is van een trend. Financiële specialisten verwachten dat, wereldwijd, het aantal deelnemingen in winkelondernemingen door investeringsfondsen en zogenaamde hedgefunds in de komende jaren verder zal toenemen.
De durfkapitalisten kopen een in hun ogen ondergewaardeerde onderneming, poetsen hem op en verkopen binnen drie tot vijf jaar met veel winst. Voor klaarblijkelijk forse prijzen. Als je dat hoort vraag je je af in hoeverre bedrijven er beter van zijn geworden dat ze in handen waren van dergelijke, financieel georiënteerde beleggers.
Leuk lijkt het me niet om met deze lui te moeten samenwerken. In de eerste plaats zijn ze vooral op financieel gebied veel sterker dan het management van de (meeste) werkmaatschappijen. Verder weten ze gewoonlijk heel weinig van de business en stellen dus veel vragen, die moeilijk zijn om goed te beantwoorden. Ik persoonlijk heb er altijd moeite mee om niet-insiders dingen te moeten uitleggen die voor retailers heel gewoon zijn. Het vervelende echter is dat ze vaak, vanuit financieel perspectief, wel degelijk de vinger op zere plekken leggen.
Werkkapitaal management is bijvoorbeeld bij veel retailers onderontwikkeld. Als je veel voorraad hebt, kun je veel verkopen. Dat werkkapitaal schaars en duur is en dat het vaak best minder kan met die voorraden weten we wel, maar vinden we lastig.
Die financiële whizzkids begrijpen ook niet dat je van aanbiedingen altijd voorraad overhoudt. Vaak snappen ze helemaal niet dat als je omzet tegenvalt ook je marge nog eens omlaag gaat. Want daar kun je toch op sturen! Helaas echter moet je ook je overtollige voorraad die je door de tegenvallende omzet niet hebt verkocht, afprijzen.
Het zijn lastige maar wél valide vragen, die wij blijkbaar pas adequaat adresseren als het écht moet! Want je kúnt met lagere voorraden werken, je kúnt minder en later inkopen, je kúnt afprijzingen beter managen. Er is ook zeker ruimte voor verscherping van de strategie en verbetering van de interne processen. Financiële eigenaars zijn niet leuk, maar het disciplineert wél en maakt veel ondernemingen beter. Helaas is dat nodig ook, want maar al te vaak laten ze na vertrek een forse schuldenlast achter, terwijl het tafelzilver (lees het onroerend goed en andere reserves) verpatst is!